55tv.co.id – Bursa Efek Indonesia (BEI) baru saja mengambil langkah besar dalam melakukan pembenahan struktur pasar modal tanah air. Dalam upaya meningkatkan transparansi dan memperkuat tata kelola, otoritas bursa resmi memperluas daftar saham yang masuk dalam kategori High Shareholding Concentration (HSC) atau saham dengan konsentrasi kepemilikan yang sangat tinggi.
Langkah strategis ini bukan sekadar perubahan administratif, melainkan sebuah upaya untuk memastikan bahwa pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tidak didominasi oleh segelintir pihak yang memiliki kendali terlalu besar. Dengan masuknya saham-saham dalam kategori HSC, maka saham tersebut tidak akan lagi dilibatkan dalam perhitungan indeks utama.
Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menjelaskan bahwa kebijakan terbaru ini berdampak signifikan terhadap komposisi indeks. Sebanyak 300 emiten baru kini resmi masuk ke dalam daftar HSC. Jika dikalkulasikan, penambahan ini mencakup bobot sebesar 6,16 persen dari total kapitalisasi pasar IHSG.
"Jadi, setelah dikeluarkan, kami tidak hitung lagi dalam indeks. Sebelumnya kami sudah mengeluarkan saham dengan bobot sekitar 18 persen, dan sekarang ditambah lagi dengan tambahan 6,16 persen ini," ungkap Jeffrey dalam keterangannya di Jakarta.
Perubahan drastis ini terjadi karena adanya perombakan total pada metodologi penyaringan saham. Jika sebelumnya BEI menggunakan batasan tertentu, kini aturan tersebut telah dihapus demi menciptakan sistem yang lebih adil dan menyeluruh.
Pada aturan lama, proses penyaringan hanya menyasar saham-saham yang memiliki ambang batas kapitalisasi pasar di atas Rp5 triliun. Namun, mulai saat ini, batasan tersebut resmi ditiadakan. Artinya, seluruh emiten yang tercatat di bursa, tanpa memandang besar atau kecilnya kapitalisasi pasar, kini menjadi subjek evaluasi dalam skema HSC.
"Artinya, proses screening terhadap HSC kini dilakukan terhadap seluruh pasar dan seluruh saham yang tercatat di bursa," tegas Jeffrey.
Selain penghapusan batasan kapitalisasi, BEI juga meninggalkan penggunaan indikator price impact ratio (PIR). Sebelumnya, PIR digunakan untuk mengukur sejauh mana volume transaksi dapat diserap pasar tanpa menyebabkan lonjakan harga yang tidak wajar. Namun, dengan metodologi baru, BEI ingin bertindak lebih preventif.
Tujuannya adalah agar penetapan kriteria saham HSC dapat dilakukan sejak dini, sebelum muncul anomali atau pergerakan harga yang tidak wajar di pasar. Hal ini diharapkan dapat melindungi investor ritel dari volatilitas yang disebabkan oleh konsentrasi kepemilikan yang ekstrem.
Secara teknis, komite bursa telah menetapkan kriteria baru yang lebih tegas. Saham akan dikategorikan sebagai HSC apabila kepemilikannya dikuasai oleh 10 pihak atau kurang, dengan total kepemilikan mencapai 92,5 persen atau lebih. Dengan aturan baru ini, pasar modal Indonesia diharapkan menjadi lebih sehat, transparan, dan memiliki tingkat kepercayaan yang lebih tinggi di mata investor global.
Tinggalkan komentar